Bu hafta ne oldu

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde enflasyon ve TCMB faiz kararı ön plana çıkarken küresel piyasalarda İngiltere Merkez Bankası(BoE) faiz kararı ve ABD tarım dışı istihdam verisi takip edildi. İngiltere Merkez Bankası (BoE), beklentilere paralel olarak politika faizini değiştirmeyerek %0,1’de sabit tutarken, 895 milyar sterlin olan varlık alım programını da değiştirmedi. Bugün açıklanan tarım dışı istihdam, Nisan ayında 978 bin artış beklentisinin oldukça altında 266 bin artış gösterdi. Küresel piyasalar hafta genelinde karışık bir görüntü sergiledi. Türkiye’de enflasyon Nisan ayında aylık %1,68 olurken,  yıllık bazda %17,14 ile 2019 Mayıs’ından bu yana en yüksek seviyesini gördü. Üretici fiyat endeksi ise aylık %4,34 artarken, yıllık %35,17 ile Kasım 2018‘den bu yana en yüksek artışını gerçekleştirdi. Dün TCMB, beklentilere paralel politika faizini değiştirmeyerek %19 seviyesinde sabit tutarken, karar metninde Nisan Enflasyon Raporu tahmin patikasındaki belirgin düşüş sağlanana kadar para politikasındaki mevcut duruşun sürdürüleceği belirtildi. Bu gelişmeler ışığında haftaya pozitif başlayan ve hafta içinde 1.400-1.445 aralığında karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %3,11 kazançla 1.441,33 puandan haftayı kapattı. Hafta içinde Dolar/TL 8,37, Euro TL ise 10,08  seviyesinin üzerine çıktı. Altının onsu, zayıf gelen tarım dışı istihdam verisinin etkisiyle yükselişini hızlandırarak 1.843,4 dolara kadar yükselirken gram altın 489,1 lirayı gördü. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 23 -30 Nisan haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 31,5 milyon dolar hisse senedi ve 33,0 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı 235 milyon dolar azalarak 224.827 milyon dolara geriledi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

9,25x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,94 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4815/haftalik-bulten-07.05.2021.htm

Kaynak:BMD
Hibya Haber Ajansı