Delta riski var ama?

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

“PİYASANIN ROTASI”

Delta Riski Var Ama?

Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 207,812,281 – tedaviye pozitif cevap veren 139,710,672 – ölü sayısı 4,370,771 kişiye ulaşmıştır.

Piyasalar ralliye kısa süreli ara verirken buna bahane olarak delta varyantı öne sürülmektedir. Küresel çapta artan vaka sayıları, delta varyantının güçlü oluşu ve sağlık sonrası ekonomik toparlanmaya negatif etki edebileceği hikâyesi ortaya atılmaktadır. Fakat durum piyasa katılımcılarının algısında bu derece negatif olsa o zaman fiyatlama sert satış, $ temasında ilave güçlenme ve değerli metallerde sert yükselişlerin etkin olması gerekmektedir. Fiyatlamalara bakınca böyle bir bulunmazken, majör hikâye Fed’in varlık alımlarını hangi koşulda ne zaman azaltmaya başlayacağı beklentisi etkin olmaktadır. Tam olarak bekle-gör stratejisi etkin olurken, taktik olarak delta varyantı kaynaklı kısa süreli fiyatlamalar devreye girmektedir.

Piyasa katılımcıları veri odaklı Fed’in Jackson Hole toplantısı sonrasında Eylül-Ekim gibi varlık alımlarını azaltmaya başlayabileceğine yüksek ihtimal vermektedir.

Fed ve piyasa veri odaklı olarak bekle-gör stratejisini sürdürürken, takip edilecek önemli gelişmelerde şunlar öne çıkmaktadır;

• 18 Ağustos Fed toplantı tutanakları
• 26 – 28 Ağustos Jackson Hole toplantısı
• 26 Ağustos ABD 2.çeyrek büyüme verisi
• 1 Eylül ADP
• 3 Eylül TDİ
• 22 Eylül Fed faiz kararı

ABD 10 yıllık tahvil %1,2283 seviyesi ile 200 günlük ortalama (1,3055) altında kalıclıkla risk algısında bozulmaya işaret etmektedir.

SP500 endeksi rekor tazeleme frekansına şimdilik ara verirken, getiri arayışında olan likiditenin Fed’den önce son çıkış (varlık alımlarını azalma!) olarak tercihi hisse senetleri/endeksler olarak devam etmektedir. Yıllık enflasyonun (%5,4) getirileri törpülediği durumda enflasyon üzerinde getiri arayışı temel yatırım arayışı olmaktadır. Enflasyon refah kaybı, hisse senetleri refah artışı ile karşılanma yaklaşımı piyasanın genel mottosu olmaktadır.

Visa, 3.çeyrek sonuçlarını açıkladığı 27 Temmuz’dan beri yaklaşık %7 gerilerken, SP500 endeksine göre daha kötü performans göstermektedir. 3.çeyrek sonuçlarında pandemi kaynaklı tatil sınırlamalarının/yasaklarının negatif etkileri öne çıkmıştır.

Hisse senedi 27 Temmuz 2021’de gördüğü 252.67 yüksek seviyesinden gerileyerek 50 günlük ortalamasını (238.55) kırmıştır. Mevcut durumda 100 günlük ortalaması 231.84 seviyesinde pozitif tepki gösterirken, ilk etap olarak 50 günlük ortalama direnç seviyesi olarak izlenebilir. 100 günlük ortalama üzerinde tepki başarılı olmazsa, aşağı yönde 200 günlük ortalama 220.37 majör destek seviyesine kadar geri çekilmeler izlenebilir. Analistlerin 12 aylık dönem için hedef fiyatı $281.34 seviyesinde bulunurken, en yüksek hedef fiyat $309 seviyesi olarak Bloomberg terminalinde yer almaktadır. (Kaynak: Bloomberg)

Türk varlıklarında genel algı pozitif olurken, TRY tarafında göreceli değerlenme hareketi etkin olmaktadır. Bu noktada genel algı için sepet kuru (yarım $ + yarım €) takip ediyoruz. Sepet kur, 100 günlük ortalaması 9.2893 ve fibo 23.6% 9.2660 seviyeleri altında aşağı yönlü hareketini sürdürmektedir. Aşağı yönün devam etmesi durumunda 9.0000 ve fibo 38.2% 8.9564 seviyeleri gündeme gelebilir.  100 günlük ortalaması 9.2893 ve fibo 23.6% 9.2660 seviyeleri kısa dönemli direnç olurken, kırılması durumunda 50 günlük ortalama 9.3972 gündeme gelebilir.

RBNZ faiz kararını 18 Ağustos Çarşamba günü açıklayacakken, banka tarafında 50 baz puan faiz artışı bekliyoruz.

Fiyatlama reaksiyonları;

• S&P500 endeksi 4454 seviyesinde fiyatlanmaktadır. 
• Dolar temasında  (klasik $ endeksi) 92.73 seviyesinde hareket etmektedir.
• ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,2283 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,3716 seviyesinde bulunmaktadır.
• EURUSD paritesi 1.1770 seviyesinde bulunmaktadır.
• Altın $1795 ile $1800 psikolojik seviyesine yakın hareket etmektedir. 
• Gümüş $23.90 seviyesi ile $24 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Altın / gümüş rasyosu 75.08 seviyesinde bulunmaktadır.
• USDTRY paritesi 8.3940 seviyesi ile 8.50 seviyesi altında hareket etmektedir.
• Türkiye 5 yıllık CDS 384.70 ile 400 seviyesi altında hareket etmektedir.

Kaynak:GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı